华兰生物股价下跌 总市值813.67亿元

2月24日,华兰生物(002007.SZ)股价下跌,截至收盘报44.60元,跌幅6.36%,总市值813.67亿。

值得注意的是,该股股价于去年8月4日创下阶段高点76.00元,随后股价波动向下。而同年8月11日,中信证券研究员陈竹发布研报《华兰生物(002007)2020年中报点评:业绩基本符合预期疫苗业务下半年放量贡献业绩弹性》,看好公司长期成长价值;重点推荐,维持“买入”评级。

研报指出,血制行业下半年有望受益行业涨价,研发管线推进打造利润增长点。考虑到本轮疫情对于血制品(尤其是静丙品种)的普及推广作用十分显著(参照SARS疫情重灾区北京、广州两地于疫情结束后至今静丙使用习惯最好),且行业供应紧张料将持续至2020年下半年(投浆至上市销售需约4个月),预计下半年公司将持续受益于行业涨价(4月起公司白蛋白、静丙等品种出厂价已小幅提升)。公司近期大力加强对献浆员的宣传发动并初见成效,梁平浆站2019年9月正式开采,预计2020年全年采浆有望达1050吨(考虑疫情影响预计将保持小幅增长)。此外产线改造完成后公司因子类产品批签量有望显著提升,吨浆毛利仍有改善空间。基因公司目前已有7个单抗品种取得临床试验批件,其中阿达木单抗、曲妥珠单抗、利妥昔单抗、贝伐单抗目前均已进入临床III期,有望助推公司中长期高增长。

中信证券给出的盈利预测、估值及评级为,公司为国内血制品龙头企业,采浆量及批签发量位居行业前列,流感疫苗业务有望打开成长新空间。考虑到疫情下公司血制品业务承压及权益分派后的股本转增,调整2020-2022年EPS预测至0.91/1.10/1.31元(原预测为1.19/1.44/1.72元),维持“买入”评级。