北方稀土股价下跌4.76% 总市值为727.70亿元

3月18日,北方稀土(600111.SH)股价下跌,截至收盘报20.03元,跌幅为4.76%,总市值为727.70亿元。

3月8日,中泰证券股份有限公司发布研报《北方稀土(600111):全球轻稀土龙头:稀土重塑 北方伊始》,研究员为谢鸿鹤、郭中伟、安永超。研报称,目前公司冶炼分离产能8 万吨/年、稀土金属产能1万吨/年,稀土原料产能位居全球第一,轻稀土(氧化镨钕)全球市占率30%左右;稀土功能材料中磁性材料合金3.0万吨/年,产能居全球第一;抛光材料产能14000吨/年、贮氢合金3000吨/年,发光材料1000吨/年。

稀土行业质变,公司全球龙头地位也将不断重塑——“高弹性、高成长”,给予“买入”评级。基于供需结构判断,假设2020/2021/2022年氧化镨钕价格分别为32/60/70万元/吨,公司氧化钕镨产量为1.8/2.0/2.3万吨,同时根据最新稀土精矿采购价格和协议,研报预计公司2020/2021/2022 年净利润分别为7.58、34.50、51.42 亿元,对应PE分别为109/23/15X;价格上涨10万元/吨,净利润增厚11亿,给予“买入”评级。随着精矿采购模式明确,北方稀土和包钢股份都将充分受益于行业景气周期,“靴子落地”将成为股价再次上行催化剂。